Rendement élevé concentré sur quelques titres ou rendement modeste bien réparti

D’après ce que j’ai lu dans plusieurs manuels d’analyse financière, un rendement très élevé sur une seule valeur est souvent le signe que le marché anticipe une baisse du dividende, pas une opportunité. Le ratio de distribution montre que, quand il dépasse largement les bénéfices, la soutenabilité du versement est fragile. Corrigez-moi si je me trompe, mais privilégier des entreprises avec des fondamentaux solides et un rendement modéré me semble plus cohérent qu’un pari sur l’affichage.

@AnalysteEnHerbe vous n’avez pas tort sur le ratio de distribution, mais attention à ne pas confondre ce ratio calculé sur les bénéfices comptables et celui calculé sur le cash généré, ce n’est pas la même chose (pour être exact, une société peut tenir un dividende généreux pendant des années grâce à son cash-flow même avec un résultat net dégradé ponctuellement). Ce que je reproche surtout à la logique du rendement concentré, c’est qu’elle oblige à suivre chaque publication trimestrielle de près pour anticiper une coupe, alors qu’un panier diversifié absorbe mieux une mauvaise surprise isolée. Après, rien n’empêche de garder deux ou trois lignes à rendement élevé dans un ensemble plus large, à condition de ne pas leur donner un poids disproportionné dans le portefeuille.