Par où commencer pour lire un rapport annuel sans se noyer

Méthode très raisonnable de @ContradicteurDesIndices, et j’ajouterais un point : avant même le récit de l’activité, je regarde toujours la lettre aux actionnaires sur deux ou trois années si elle est disponible, pour voir si le discours tenu correspond, dans les faits, à ce qui s’est réalisé. Un dirigeant qui promet chaque année une inflexion qui n’arrive jamais, c’est un signal plus parlant que n’importe quel ratio. Pour être clair, je ne dis pas que les paroles comptent plus que les chiffres, mais la cohérence entre les deux est révélatrice. Si l’on regarde les chiffres ensuite, je m’attarde beaucoup sur le tableau de flux de trésorerie, qu’on néglige souvent au profit du compte de résultat, alors qu’il montre si le résultat comptable se transforme réellement en cash disponible pour l’actionnaire ou s’il reste virtuel.

Tout ça c’est très bien pour une boîte classique, mais avouez que ça devient un peu daté comme exercice quand on compare à la lecture d’un livre blanc où tout est transparent dès le départ, sans jargon comptable à décrypter sur deux cents pages. Après je comprends l’intérêt pour les actions traditionnelles, mais perso je trouve qu’on passe un temps fou à chercher des signaux cachés alors qu’on pourrait juste regarder l’activité on-chain en direct. Sérieux, personne n’a encore comparé la lisibilité des deux mondes ici, on verra qui a raison sur le long terme.