Les secteurs classifiés

  Les Défensives
Ces valeurs surperforment l'ensemble du marché lorsque l'environnement économique se détériore. Ce sont des sociétés aux revenus réguliers dont les activités restent très peu sensibles aux aléas du cycle conjoncturel de l'économie. Les services aux collectivités (eaux, gaz, électricité), "agroalimentaire. la santé. le tabac sont des secteurs typiquement défensifs. Ces valeurs se caractérisent par un faible niveau de volatilité et présentent donc des profils de pertes et de gains relativement limités. À jouer durant ies phases de ralentissement économique, de consolidation des marchés d'actions et de baisse des taux longs.

  Les Cycliques
À l'inverse des défensives, ce sont les valeurs dont le niveau d'activité est directement lié à la bonne tenue de la conjoncture. Ces valeurs surperforment donc l'ensemble du marché durant les phases d'accélération économique et de pentification de la courbe des taux L'univers des cycliques englobe l'automobile, la chimie. le bâtiment la sidérurgie, l'exploitation minière, l'emballage, les loisirs, l'hôtellerie. les transports. l'habillement, l'ingénierie et la machinerie, l'aéronautique civile. le luxe, et, plus généralement l'ensemble des biens manufacturés. Leur niveau de volatilité est globalement supérieur à celui constaté sur les défensives et permet donc des espérances de gain et de perte plus importants.

  Les Financières
Cette catégorie comprend les banques, les assurances, les sociétés d'investissement et l'immobilier. Les banques peuvent présenter des qualités plutôt défensives ou cycliques selon que l'essentiel de leurs revenus provient de la banque de détail ou d'investissement. La banque de détail est en effet peu sensible à la conjoncture alors que le niveau d'activité de la banque d'investissement est motivé par une conjoncture favorable et des marchés actions haussiers. Les assurances sont surtout tributaires des tarifs en assurance non-vie. des perspectives de souscription en assurance vie. et de l'évolution de la courbe des taux, notamment sur les maturités longues. La banque de détail, l'assurance et l'immobilier sont faiblement volatils. En revanche la banque d'investissement offre un profil plus spéculatif.
 

Les Valeurs de Croissance
Elles concernent surtout les TMT (Technologie, Média et Télécommunications). Ces valeurs dépendent en partie du niveau de la consommation et de l'investissement, mais sont surtout impactées par les sauts technologiques qui ouvre de nouvelles opportunités. Ces sociétés opèrent dans un environnement mouvant et se doivent donc d'être ultra-réactives, tout virage technologique manqué pouvant leur être fatal. Ce sont, de loin, les valeurs les plus volatiles, leurs potentiels de rendement et de risque étant en toute logique les plus élevés du marché.

  Les Pétrolières
Leur valeur est directement liée aux fluctuations du prix du baril qui, lui-même, dépend de l'activité économique et de la politique menée par l'OPEP Peu volatiles, légèrement défensives, elles présentent un intérêt limité pour le spéculateur.

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