Le rapport cours / bénéfice et le dividende sont les 2 critères d'évaluation les plus couramment utilisés. On retrouve ces données dans la plupart des journaux financiers.

On obtient le PER (Price Earning Ratio) en divisant le cours de l'action par son bénéfice net par action (BNPA).

EXEMPLE
L'action CréditX cote 70 €. Elle a annoncé un bénéfice net par action de 3,5 €.
Son PER est donc de 70 / 3,5 =20 €.
La société CréditX capitalise donc 20 fois le bénéfice de l'année en cours.

Le PER reflète la croissance des bénéfices espérée par la bourse.
Une valeur est censée être bon marché quand le PER est faible et chère quand le PER est élevé. Mais un PER élevé indique généralement que les perspectives de croissance attendues sont élevées et inversement un PER faible indique des perspectives de croissance modérées. On ne peut donc acheter uniquement avec un PER faible.
Le PER est un critère d'appréciation parmi d'autres. Il doit être complété par une analyse des perspectives de la société, du secteur d'activité, et du marché.

Il fait comparer le PER d'une valeur avec
Le PER des années précédentes	Est il en hausse, en baisse ?
Le PER moyen du secteur	Ou se situe-t-il ?
Le PER moyen de l'indice (CAC40)	Ou se situe-t-il ?

De nombreuses études montrent que "toute chose étant égale par ailleurs" l'écrasante majorité des actions à faible rapport cours bénéfices bat régulièrement le marché . Cela vient en partie des cycles d'optimisme et de pessimisme qui balayent le marché. Les investisseurs ont tendance à sur-réagir. Une action possédant un PER élevé déçoit toujours, tôt ou tard, les investisseurs qui se presseront pour s'en débarrasser... De même qu'une société au faible PER surprendra lorsque les investisseurs se battront pour l'acheter... On peut percevoir dans cette approche une qualité indispensable à tout investisseur intelligent qualité qu'il devra cultiver ! ATTENTION De faibles PER ne signifient pas toujours que vous êtes sur une bonne affaire. Il se peut très bien que le marché possède une excellente raison raison pour attribuer un faible PER. La société peut par exemple être dans un secteur particulièrement concurrentiel ou le produit fabriqué en fin de cycle...

Le PER doit être utiliser simultanément avec d'autres ratios (Cour/actif net, ratio d'endettement, croissance des bénéfices, rendement des capitaux investis...) Mais c'est le point de départ avec le ratio cours/actif net, les filtres indispensables à travers desquels le choix dans le processus de recherche de valeur potentielle.

ATTENTION La plupart des valeurs liées à l'Internet accusent aujourd'hui des pertes. Leur PER n'est pas calculable. Néanmoins, les cours de bourse peuvent continuer leur ascension. Depuis plusieurs années aux Etats-Unis, les meilleures performances ont été réalisées sur des valeurs qui sont déficitaires. Ce paradoxe n'est qu'apparent puisque le marché anticipe en fait un PER futur positif. Il ne faut surtout pas en déduire qu'il faille acheter ces actions - c'est aussi dans ce secteur que les contre-performances sont les plus importantes.

Toute déception est aussitôt sanctionnée très lourdement. Une action de la nouvelle économie qui déçoit, peut perdre les 2/3 de sa valeur en quelques jours.